会计职称考试《中级财务管理》第五章 营运资金管理

知识点二：现金管理

（一）持有现金的动机

1.交易性需求：企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。

2.预防性需求：企业为应付突发事件而持有的现金。企业为突发事件而持有的现金主要取决于三方面：一是企业愿冒缺少现金风险的程度；二是企业临时融资的能力；三是企业预测现金收支可靠的程度。

3.投机性需求：企业为抓住突然出现的获利机会而持有的现金。

（二）现金的成本

（三）目标现金余额的确定

1.成本模型

持有现金的成本有：机会成本（属于变动成本，与现金持有量的多少有关）；管理成本（属于固定成本，与现金持有量的多少无关）；短缺成本（指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，与现金持有量负相关）。

总成本最低时现金持有量为最佳现金持有量。

2.随机模型（米勒－奥尔模型）

①基本原理：如果企业的现金余额是随机的，现金余额的需要量事先无法预知，企业就可以制定一个控制区域；当现金余额达到该区域上限时，即将部分现金转换成有价证券；当现金余额达到该区域下限时，售出部分有价证券；如果现金余额处于两个极限之间，则不需要买卖有价证券。

②计算公式

R＝（ ）1/3＋L

式中b——证券转换为现金或现金转换为证券的成本；

——公司每日现金流变动的标准差；

i——以日为基础计算的现金机会成本。

最高控制线H的计算公式为：

H＝3R－2L

【注意1】现金回归线R、最高控制线H与有价证券的日利息率呈反向变动，与有价证券的每次固定转换成本、预期每日现金流变化的标准差、最低控制线L呈同向变动。

【注意2】最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

运用随机模型求货币资金最佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。另一方面，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守。

（四）现金管理模式及现金收支管理

1.收支两条线的管理模式

\"收支两条线\"是政府为了加强财政管理和整顿财政秩序对财政资金采取的一种管理模式。当前，特别是大型集团企业也纷纷采用\"收支两条线\"资金管理模式。

目的　①对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率；②以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。　构建　资金流向方面　　　建立收入和支出两个账户，分别对收入和支出进行专户管理，严禁现金坐支。　　　　　资金流量方面　　　①确保所有收入的资金都进入收入户，并加快资金结算速度，增强对资金的精确调度；②根据\"以收定支\"和\"最低限额资金占用\"原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划到支出户，支出户平均的资金占用额应压缩到最低限额。　资金流程方面　　　资金流程是指与资金流动有关的程序和规定。它是收支两线内部控制体系的重要组成部分，主要包括：①关于账户管理、货币资金安全性等规定；②收入资金管理与控制；③支出资金管理与控制；④资金内部结算、信贷管理与控制；⑤收支两条线的组织保障等。

目的　①对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率；②以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。　构建　资金流向方面　　　建立收入和支出两个账户，分别对收入和支出进行专户管理，严禁现金坐支。　　　　　资金流量方面　　　①确保所有收入的资金都进入收入户，并加快资金结算速度，增强对资金的精确调度；②根据\"以收定支\"和\"最低限额资金占用\"原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划到支出户，支出户平均的资金占用额应压缩到最低限额。　资金流程方面　　　资金流程是指与资金流动有关的程序和规定。它是收支两线内部控制体系的重要组成部分，主要包括：①关于账户管理、货币资金安全性等规定；②收入资金管理与控制；③支出资金管理与控制；④资金内部结算、信贷管理与控制；⑤收支两条线的组织保障等。

需要说明的是，收支两条线作为一种企业的内部资金管理模式，与企业的性质、战略、管理文化和组织架构都有很大的关系。因此，企业在构建收支两条线管理模式时，一定要注意与自己的实际相结合，以管理有效性为导向。

2.集团企业资金集中管理模式

（1）资金集中管理，也称司库制度，是指集团企业借助商业银行网上银行功能及其它信息技术手段，将分散在集团各所属企业的资金集中到总部，由总部统-调度、统一管理和统一运用。主要包括的内容有：资金集中、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等，其中资金集中是基础。

资金集中管理模式的选择实质上是集团管理是集权还是分权管理体制的体现，也就是说，在企业集团内部所属各子企业或分部是否有货币资金使用的决策权、经营权，这是由行业特点和本集团资金运行规律决定的。

（2）现行的资金集中管理模式可以分为以下几种：统收统支模式、拨付备用金模式、结算中心模式、内部银行模式、财务公司模式。

1）统收统支模式。在该模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。统收支模式有利于企业集团全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。但是该模式不利于调动成员企业开源节流的积极性，影响成员企业经营的灵活性，以致降低整个集团经营活动和财务活动的效率。

2）拨付备用金模式。拨付备用金模式是指集团按照一定的期限统拨给所有所属分支机构或子企业备其使用的一定数额的现金。等各分支机构或子企业发生现金支出后，持有关凭证到集团财务部门报销已补足备用金。

3）结算中心模式。结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的机构。

4）内部银行模式。内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，主要职责是进行企业或集团内部日常的往来结算和资金调拨、运筹。

5）财务公司模式。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。其主要职责是开展集团内部资金集中结算，同时为集团成员企业提供包括存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、债券承销、财务顾问等在内的全方位金融服务。

3.现金收支管理

（1）现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期

企业要购买原材料，但是并不是购买原材料的当天就马上付款，这一延迟的时间段就是应付账款周转期。企业对原材料进行加工最终转变为产成品并将之卖出，这一时间段被称之为存货周转期。产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时间段被称之为应收账款周转期。

其中：

存货周转期＝平均存货／每天的销货成本

应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入

应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本

所以，如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期，从而最终达到减少现金周转期的目的。

（2）收款管理

现金支付方式有两种：纸基支付方式（系统）、电子支付方式。在纸基支付方式（系统）下，收账的流动时间称为\"收款浮动期\".

收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。有三种类型：邮寄浮动期、处理浮动期和结算浮动期三种类型。

邮寄浮动期，指从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔。

处理浮动期，指支票的接受方处理支票和将支票存入银行以收回现金所花的时间。

结算浮动期，指通过银行系统进行支票结算所需的时间。

收款方式的改善：电子支付方式对比纸质支付是一种改进。电子支付方式（例如联储通信系统Fedwire资金转移，ACH借记和贷记，借记卡或贷记卡支付）提供了如下好处：

1）结算时间和资金可用性可以预计；

2）向任何一个账户或任何金融机构的支付具有灵活性，不受人工干扰；

3）客户的汇款信息可与支付同时传送，更容易更新应收账款；

4）客户的汇款从纸质方式转向电子化，减少或消除了收款浮动期，降低了收款成本，收款过程更容易控制，并且提高了预测精度。

（3）付款管理

现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。当然，这种延缓必须是合理合法的。

主要包括以下方法：①使用现金浮游量；②推迟应付款的支付；③汇票代替支票；④改进员工工资支付模式；⑤透支（透支的限额，由银行和企业共同商定）；⑥争取现金流出与现金流入同步；⑦使用零余额账户。

现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。